专题：A股正处第一次“系统性‘慢’牛” 有望稳扎稳打、挑战更高
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近日，A股上市公司半年报陆续披露，多家上市公司在披露上半年业绩的同时，发布了大额分红方案。据Choice金融终端数据统计，截至8月11日17时记者发稿，有58家上市公司发布中期分红方案，其中44家拟进行现金分红，拟现金分红金额合计超720亿元。
全联并购公会信用管理委员会专家安光勇在接受《证券日报》记者采访时表示，中期分红逐渐成为新风向，这反映出上市公司对自身经营状况的自信以及对股东回报的重视。这种具备稳定性与可预期性的回报机制，将吸引更多资金流入，通过持续兑现的收益承诺筑牢市场信心。
大手笔分红频现
具体来看，在拟进行中期分红的上市公司中，大手笔分红频现，且多为净利润增长显著的企业。其中，中国移动有限公司（以下简称“中国移动”）、宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）、藏格矿业股份有限公司（以下简称“藏格矿业”）等公司拟分红金额居前。
中国移动2025年半年报显示，上半年公司实现营业收入5438亿元；归属于母公司股东的净利润为842亿元，同比增长5%。公司决定2025年中期派息每股人民币2.5025元（含税）；拟派发的中期股息以2025年6月30日汇率折算约合540.83亿元。
宁德时代2025年上半年实现营收约1788.86亿元，同比增长7.27%；实现归属于上市公司股东的净利润约为304.85亿元，同比增长33.33%。公司拟以归属于上市公司股东净利润的15%，即45.73亿元作为分配额实施现金分红，以可参与分配的股本45.37亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.07元。
藏格矿业2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润18.00亿元，同比增长38.8%，公司计划以15.69亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.00元，合计现金分红金额约15.69亿元。
多家公司提到，大额分红是考虑到公司盈利能力以及回报投资者。例如，中国移动提到，分红是为更好地回馈股东、共享发展成果，公司充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要；北京东方雨虹防水技术股份有限公司在投资者关系记录表中提到，中期分红使投资者更加关注公司的成长空间、持续盈利能力和稳定现金流。
商务部研究院副研究员洪勇在接受《证券日报》记者采访时表示，大额分红直接体现企业盈利与可持续发展能力，既彰显龙头企业对投资者的诚意与责任，也树立了‘盈利即回馈’的标杆。
“以‘真金白银’回报股东，不仅能增强投资者对企业乃至整个行业的信心，更能引导更多企业重视分红、规范分红，推动市场从‘重融资’向‘融资与回报并重’转变。”洪勇说。
一年多次分红成趋势
除了大手笔分红频现外，一年多次分红已成显著趋势。据统计，2024年共有713家上市公司发布2024年一季度及中期分红方案，比2023年的183家增长了289.62%。2025年这一趋势延续，截至8月11日已有356家上市公司披露分红预案（含一季度及中期）。
政策端积极推动上市公司实施多次分红。新“国九条”强化上市公司现金分红监管，提出增强分红稳定性、持续性和可预期性的政策导向，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。2025年2月份，证监会主席吴清在《求是》杂志发表署名文章提出，倡导注销式回购，引导盈利和现金流稳定的企业增加分红频次、提高分红水平，着力提升投资者回报。
国研新经济研究院创始院长、湾区低空经济研究院院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时则表示，从企业自身来看，经济复苏带动上市公司盈利能力与现金流改善，尤其是对于龙头企业而言，有充足资金支撑分红。同时，一年多次分红可增强投资者信心、稳定股价。
苏商银行特约研究员武泽伟在接受《证券日报》记者采访时表示，一年多次分红反映股东回报机制精细化，通过缩短分红周期降低投资者收益波动，契合居民理财从“赚价差”转向“收股息”的趋势。
“在大市值公司与行业龙头一年多次分红的引领下，A股分红正涌现多重新趋势，新兴产业相关公司在加大研发投入的同时兼顾股东回报，一年多次分红的企业持续增多。”北京科方得科技发展有限公司研究负责人张新原向《证券日报》记者表示。
“A股上市公司正从‘规模扩张’转向质量与回报双提升的新轨道。”北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏向《证券日报》记者表示，当前，战略性新兴产业和高新技术企业市值占比持续提升，现金分红常态化优化了投资者回报机制，回购与增持催生市场新生态，多重趋势叠加，将为资本市场健康发展持续注入强劲动能。
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